格雷厄姆认为，一家公司要称得上盈利稳定，必须满足两个条件：最近10年获利翻了一番；而且过去10年内盈利下降不超过两次，每次不超过5%。另外一个衡量稳定性的方法是比较现期与前期的盈利状况。
若要评估公司的稳定性，可从过去10年每股盈利的趋势，并与最近三年的平均值相比。如果从未出现过下降，就表示公司百分之百的稳定。

基本上来说，一只有吸引力的股票，它的市盈率应该低于大盘的评价市盈率。格雷厄姆偏好购买市盈率在7到10之间的股票。没有时间和精力照顾投资组合的保守型投资者可能被迫接受稍高一点的市盈率作为安全标准。格雷厄姆告诫防御性的投资者尽可能远离超过过往几年的盈利20倍以上的股票，以及市盈率超过过去7年平均盈利25倍以上的股票。

如果面临要在好的管理层与好的公司之间二者选一，则选择良好的公司。
选择一毛不拔的管理层，高层的高级经理人是不是在财政上谨小慎微，甚至在对他们自己的薪水和福利上也是如此。
选择那些管理层大量持股的公司。
着眼销售和利润的高增长，股东权益的高回报，来判断管理层的责任感。

从总的投资回报率的角度来看，分散投资可以缓解市场动荡的冲击。不可能所有的股票都一起上涨和下跌。全面投资者俱乐部协会把这称为五规则。五规则是说，购买的五只股票之中陷入出乎意料的困境，三只会同预期目标差不多，最后那只会有出乎意料的优秀表现。

我的基本原则是，投资者应该总是把最低25%的投资放在债券或债券的等价物上，再把最低25%的投资放在流通股票。余下的50%投资者可以根据股票和债券的市场变动，调整股票和债券的投资比例。

一个希望能减少管理投资组合时间，降低投资成本，并且拥有高度资本保障的投资者，在检查公司时应该考虑以下7个要求：
1、足够的规模（年销售额1亿美元，其中至少5000万美元是资产）
2、足够坚实的财务状况（流动比率为2:1）
3、过去20年持续发放股息
4、至少10年内没有出现盈利赤字
5、过去10年盈利增长率至少33.3%以上
6、股价不超过资产净值的1.5倍
7、股价不超过过去3年平均盈利的15倍

格雷厄姆的首要基本原则是，当股票市场上主要股指（比如道琼斯工业平均指数或标准普尔综合指数）的每股盈利低于高品质的债券的收益率的时候，投资者就必须远离这些股市。当这种倒挂关系出现时，分配比例要向债券倾斜。