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标题: [学习] 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载 [打印本页]

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-15 16:44 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载

IF定律攻心说话圣经.mp3
巴菲特如何选择超级明星股.mp3
爆品战略.mp3
彼得林奇的成功投资.mp3
财务自田之路博多费舍尔.mp3
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从零到一.mp3
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大明王朝的七张面孔.mp3
邓普顿教你逆向投资.mp3
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富爸爸通往财富白由之路.mp3
股票投资的24堂必修课.mp3
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历代经济变革得失.mp3
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投资中最简单的事.mp3
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我在高盛的经济预测法.mp3
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怎样选择成长股费雪.mp3
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卓有成效的管理者.mp3

老齐读书圈/mp3：
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作者: zzm270782357 时间: 2019-5-15 16:50 标题: IF定律攻心说话圣经

美国心理学家发现，人性的深层都有一些渴望被说服的条件，一旦你的话触发了这些条件，他们就会被说服，而且坚定不移，这在话术里，就被称之为死穴，所以攻心说话的关键就在于，大胆且逼真的演出人家心底里想看的戏，比如一个精心打扮的大妈，就是要人家夸她年轻不显老，而一个每天都发自拍的女孩，就是要别人说他又漂亮了。明明头上没几根头发，却把头发拉到一侧的中年油腻大叔，其实内心就是不想让人发现他已经谢顶了。很多骗子都是深谙此道，他们深知对方的需求，其实在他们张嘴之前，被骗人已经深度把自己催眠了。比如一些人借着星探的名义，对年轻女孩骗财骗色，就是这个道理。与其说是骗子骗了他们，不如说是这些女孩想出名的梦骗了他们自己。而一些传销组织去骗大爷大妈，也是这个道理，大爷大妈在心底里一直有一个梦，就是要延缓衰老，他不想老去，更想摆脱病痛的困扰。所以在骗子开口之前，他们已经把自己催眠了。
这些自我催眠的地方就是人的死穴，如果你能用话进攻他的死穴，基本无往而不利。或者说，别人正在等着你去说服他，就像一个做着明星梦的女孩，正在等待你去说服他已经具备了星象，有公司要包装她。而大爷大妈们自然也希望你给他一个合理的理由，让他相信，真有长生不老的仙丹。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-15 17:13 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载-巴菲特如何选择超级明星股

巴菲特的老师格雷厄姆，就交给他四个字，那就是安全边际，这也成为他行走江湖的重要原则。格雷厄姆的这个方法，我们之前也介绍过，简而言之就是当股票的预期年化收益率，能达到国债收益率的2倍时候，就有了非常实际的安全边际。现在国债收益10年期大概是3.34%，换句话说如果股票能给你带来每年6%的收益，投资股票就是划算的。盈利收益率就是市盈率的倒数，换句话说，只要你能找到16倍市盈率以下的零售业个股，并且每年还有一定的增长，那么就是可以投资的。这已经产生了一定的安全边际。但要注意的是，随着国债收益率的升高，会出现什么情况呢，比如升到了4%，那么你的股票要给你带来每年8%的回报才行，也就是说，你得找到12.5倍的市盈率的稳定业绩公司才行。所以如果国债收益率上升，股市要再下跌才能展现投资价值，这也是为什么一加息股市就要跌的原因，相反如果国债收益率降低到1%，那么每年2%的股票收益率就行了，这个时候股票估值可以放宽到50倍，市场也就有了上涨基础。而现在怎么样呢？很明显是一个国债收益率上升的过程，那么也就意味着市场正在形成压力，需要向下寻找更低估值的投资标的。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-16 15:49 标题: 爆品战略

爆品就是要做到单品革命，做杀手级应用，用免费的思路做硬件，而流量要遵循黑暗森林法则，时刻准备开枪，消灭对手。寻找用户的一级痛点，就要找到用户心底最深层次的诉求，然后照着这个痛点往死了做下去。不断的快速迭代，不断的邀请用户测试，听取用户反馈。至于价值锚，就是要以用户为核心，从用户的行为上，找到用户在意的价值观，要用小白用户的思维思考产品问题。而一个公司要树立产品思维，首先领导要有产品思维，全公司的产品思维是建立在行动上的，而不仅仅是口头上。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-17 11:25 标题: 彼得林奇的成功投资

股票分析到底有哪些重点。首先市盈率要低，其次机构投资者持股比例越低越好，第三公司内部人在买股票，公司自己回购股票，第四公司收益增长稳定。然后再算算，现金及现金等价物，有价证券，把这些都排除掉，看看公司真实的价格到底是多少，这些是购买股票通用的方法，再重复一遍，首先市盈率要低，其次机构投资者持股比例越低越好，第三公司内部人在买股票，公司自己回购股票，第四公司收益增长稳定。然后再算算，现金及现金等价物，有价证券，把这些现金头寸排除掉，看看公司真实的价格到底是多少，如果你是小白用户，这些肯定都还是要看的。如果连这些都不看，那就有点说不过去了。
如果要获得更高级的分析方法，那么就要把公司股票分类，增长缓慢的公司，就要主要看股息率，拿他当成债券买，而稳定增长的公司，主要看市盈率，看他2年后能否回到15倍市盈率以下。周期类的股票，则要看看周期的位置，强周期类需要短期看铜价走势，中期用PPI来确认，而猪周期这种东西，则要具体问题具体分析了，主要看商品本身的价格走势。这类公司一般在周期底点市盈率最高的时候买入，市盈率最低的时候卖出。快速增长类型的公司，则重点是收益增长率，如果始终保持25%的增长，那么就没什么好担心的了，但如果再高，超过30%，就很难维持下去了。所以宁可相信世界有鬼，也不能太相信一个公司始终保持这么快的增速。这不科学。
至于困境反转的公司，你得确定他是趋势变化还是暂时困难，又或者是被猪队友拖累，这类公司的判断是最困难的。当然在A股上有时候会有神经病的机会，比如传出文章跟姚笛搞婚外恋，大家心疼马伊琍，最后伊利股份跌停，这就是千载难逢的机会。他会很快涨回来的，相当于白给了你10%。隐蔽资产的公司这个难度是最大的，一般发现不了，小白用户可以不必在这上面花太多时间。最后彼得林奇还是提醒大家一点，做股票最重要的一条原则就是人多的地方不去，镁光灯下的东西不买。价格激烈竞争的行业连看都不要看。然后剩下的就是耐心持有了，着急的钱，有期限的钱千万别往股市里扔，即使我们知道那些东西一定能赚钱，但什么时候赚的到却没人知道。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-17 17:10 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载-聪明的投资者

投资是以深入分析为基础的，要在确保本金安全的前提下，考虑适当的回报，如果二者不可得兼，本金安全为第一要务。相反，从不考虑本金安全，以亏损的风险换收益的手段就是投机。
鸡蛋不要放在一个篮子里，但格雷厄姆说也不要过度分散，10-30只股票最好。太少黑天鹅风险较大，太多你管不过来。其次股票必须是大型的，知名的财务稳健的公司，第三，公司必须连续的不间断的支付股息。第四，别买的太贵，格雷厄姆建议，把它的7年利润都找出来，取平均数，然后跟价格去比较，等于用静态市盈率的方式来选择投资对象，千万别超过市盈率25倍。如果你用动态市盈率，也就是只去年的利润做参照，那么最好别超过20倍。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-22 11:54 标题: 邓普顿教你逆向投资

邓普顿说如何避免购买那些故事类的股票呢？其实很简单，数据不会说谎，你要看市盈率、市销率、市净率。如果这三个指标比竞争对手都高出很多，那么就是在讲故事了。邓普顿说在高市盈率、市销率和市净率的三高情况下购买股票，从长远来看，无疑是一个非常糟糕的投资。其实投资真的很简单，对于一个人来说，只要能够识别牛市和熊市就够了，牛市的时候慢慢退出，熊市的时候慢慢买进。根本不用选股，就简单的去配指数，你的投资绝对可以打败90%的投资者，甚至能打败8成的基金经理。为什么这么容易的事，大多数人都干不好呢？说白了还是贪婪，总想再多赚一点，总想再买的低一点，再卖的高一点。就是这几个一点，最后葬送了你躺着赚钱的机会。
邓普顿就说，人们总问我，前景最好的地方在哪里，但他们其实问错了，他们应该问前景最悲观的地方在哪里，那里才有机会。大家都关注的东西，即使你买了，也是一个高价。
在股市里赚钱，往往不是那些眼光最准的，而是屁股上最抗揍的。只要你不是买的太高，并死守我们的定投建仓策略，然后长期持有，在股市上几乎不可能赔钱。只是赚多和赚少的问题。
街头溅血，就是买入的最佳时机。长期投资者就应该在危机中买入，坚持持有5年，不会令你失望的。在股市上投资，你要把这条当成信仰，你手握现金，就应该满怀热情地等待着股市暴跌，每一次下跌之后，你分批买入进去，就再也不要动了。小波段千万别做，做的越多，收益越差。
你观察一个投资者有没有水平，不是看他牛市里的表现，而是要看他在熊市里都干了什么？在熊市里从众的投资者，其实也没什么太大出息。敢于在熊市里逆势抄底的人，才是真正的强者心态。
首先你要有一个不从众的思维，在别人陷入狂热的时候，你要始终保持冷静的头脑。怎么保持清醒的头脑呢？需要你对客观规律有很深刻的认识，永远记住那句话，世界上从没什么新鲜事。别去相信什么，这次不同了的鬼话。
其次，你要清楚公司的价值，以及市场的价值。我们看邓普顿用到最多的就是增长率和市盈率，所以要把这两个指标深深的印在脑海里。去跟同行业比较，去跟自己比较，如果发现市盈率低于增长率的时候，就是你投资的最好时机。
第三，用全球化眼光，去做投资。你的眼光和格局决定了你的投资回报，如果死盯着一个市场不放，那么必然受到周期的影响，如果你全球化布局，你自己就是日不落帝国。在一个时间段内，总有表现的更好的指数和资产，远离高估的资产，投资低估的资产，你才能战胜市场。其实现在有很好地工具，供大家选择，各种各样的QDII基金，投资哪个市场的都有，你可以多了解一些。
第四，用多资产配置，来构筑安全带，我们读过这么多的大师经典，无一例外的他们都不去预测市场，他们更愿意通过资产间的价格比较，来得出结论，股票收益率降低，甚至比债券还低的时候，那就是股市高估的时刻，也是告诉你该离场了，用债券保护你的股市投资，是一个非常有效的办法。而股债双杀的时候，历史上也出现过，但往往很短暂，遇到股债双杀就要放弃债券，去买股票，因为股票的收益率肯定会有更大的吸引力。
第五，长期持有，不做小趋势，投资都说长线是金，短线是银，但其实你做短期波动，错的概率非常大。而且收益率很不稳定，所以做短期波动，其实就是贪婪的表现。真正的投资大师，没有一个是靠短期波动赚钱的，你的持股周期至少应该保证在5年，建仓周期至少要有2年，这样缓慢的买，耐心的持有，才是投资赚钱之道。记住那句话，动的越多，错的越多，错的越多，收益就会越差。你只要在10年内抓到一个熊市，抓到一个牛市，就足可以保证你战胜市场，拿到15-20%的收益率了。
第六，在最快的经济体中，跟随成长。别忘了那个公式，股票市场的回报率大体上等于GDP×3-5，如果你在一个GDP为10%的经济体中去投资，平均能获得25%的年化收益率。这是一个相当高的回报了，即使现在中国经济减速，仍然有6.9%的增速，也就是说你获得一个年化16%的回报应该是不难的。
第七，相信世界是好的，公司每年能够获得7%的增长，通胀还有3%，所以长期投资下来，你能够获得10%的回报是最保守的估算，而如果危机中敢于下筹码，那么你可能会有意想不到的收获。不要总担心世界末日，世界末日真到了，你拿着钱一定也是没卵用的。
第八，所谓投资的本质，就是用现在的钱换取未来的钱，而途径就是你去购买一个可以不断赚钱的资产，这个资产最好是能够不断增长的。那样时间就是你的朋友。相反你不投资资产，或者买到一个不赚钱的资产，哪怕再便宜，时间也是你的敌人。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-22 17:10 标题: 富爸爸给你的钱找一份工作

年轻的时候尽量建立一个可以盈利的企业，然后投资能够产生正向现金流的房地产，最后用房地产产生的现金流再去投资股票债券基金，很显然前两项都是可以加杠杆的，所以你赚钱的速度会非常快，而最后你在拥有了较大规模的资产后，去投资股票债券基金才会更有价值。
你如果目的是赚取现金流入，那么你就是个投资者，而你的目的如果只是价差，那就是个赌徒，无论你赢了多少次，但你只要不离开赌场，终究会输掉全部。所以也别看着他赚钱眼红，赌徒进了赌场，赚了很多钱，这都只是暂时的，而他们赔钱，才是最后固定的结局。所以如果你的方法错了，目的错了，财富观错了，无论是长期投资还是短期投资，就全都不重要了。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-23 13:09 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载-富爸爸系列通往财务白由之路

富爸爸说资本主义就是一个欠债的游戏，越多人欠你债你就越富，而你欠更多的债，就会越穷。这就是游戏规则。如果你有太多债务，这个世界就会拿走你所有的东西用于还债，比如你的时间，你的工作，你的家庭、生活甚至信心和尊严。富爸爸讲货币也是一种负债，他只不过是一种借据，由国家的所有纳税人来担保支付，靠信心支撑，如果信心没有了，任何国家的货币都会轰然倒塌。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-28 11:55 标题: 哈佛财商课

财商要求两方面的能力，一个是你认识金钱规律的能力，另外一个是你正确应用金钱规律的能力。财商和你赚多少钱没有关系，财商是测算，你的钱为你工作多久的指标，随着年龄增大，你的钱能够给你买回多少自由，幸福，健康！如果这些都增加了，你的财商也在增加。如果你越活越累，越活越不自由，越活越不幸福，那么你的财商就在下降。这就说明，你离中年危机不远了。永远记住一句话，你应该大声的读三遍，富人获得资产，而穷人和中产阶级，在不停的获得债务。富人获得资产，而穷人和中产阶级，在不停的获得债务。富人获得资产，而穷人和中产阶级，在不停的获得债务。

作者: zzm270782357 时间: 2019-5-31 17:04 标题: 麦肯锡思维

工作中到处都是二八法则，重要的事情只是少数，而琐碎的事情占到绝大多数，聪明人会集中精力把这少数的事情做好，而大多数人则忙的焦头烂额，还没有抓对重点。
麦肯锡逻辑树一共就分为7个步骤，第一步确认你要解决什么问题，第二步是分解问题，运用树枝的逻辑层层展开。第三步剔除掉次要问题，第四步制定详细的工作计划，并将计划划分为可执行的带日期的步骤。第五步进行关键分析，对于关键驱动点要再通过头脑风暴，进行分析找到解决方案，第六步综合分析调查结果，建立论证，第七步陈述工作过程，进行交流沟通。
第一学会摆脱事物，每个人都有一大堆事情等着做，你要勇于去拒绝那些无关紧要的，只有拒绝那些事情，你才能腾出时间，专心在重要的事情上。第二学会摆脱人，你的职位越高影响越大，认识的各种人也就越多，今天这个拜访，明天那个找你吃饭，你就会越来越忙。但绝大多数都是对你的工作毫无帮助的。所以将人群划分，对于无关紧要的人，尽量简单处理。第三学会摆脱过去，不要留恋太多过去的东西，放下包袱，放下成绩。眼睛长在前面是让你往前看的。很多事情之前做不成不代表现在做不成，之前能干好不代表这次一定能干好。
麦肯锡的工作原则，先跟随，先吸取经验，先把共性的问题解决了，再去解决个性的问题，进而赶超。不懂就问，是工作中的优秀品质。

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-3 17:20 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载-穷查理宝典

改变生活状态，先从改变思维模式开始，穷人比富人最大的区别就在于思维。而读书是一个你唯一可以廉价的接近富人思维的机会。
投资上的标准：价格低，安全边际，护城河，长期简单业务，非周期。
最终财富自由，就要不断收购资产，什么叫资产，就是不断创造新价值给你的才叫资产，而不是未来要涨价的才叫资产，资产和价格没什么必然联系。赶上涨价更好，如果他不涨价，他也是资产。
一个公司如果想变得优秀，就得找到适合自己生存发展的那个环境。一个什么都想干的企业是不可能伟大的。只有专注力才会获得良好的经济回报，以及建立强大的护城河优势。工业时代的规则就是，你生产的这种商品越多，也就意味着你的生产优势越大。你的生产制造成本越低廉，质量也就更好。

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-6 17:17 标题: 投资中最简单的事

好公司有两个标准，第一是他做的事情，别人做不了，第二是他做的事情，自己可以重复做。这就是说利润率很高以及可复制的话成长性就会很高。如果非要二选一，那么选择前者，因为他更可持续。
判断一个公司的品质，先看行业好不好，竞争是不是太激烈，集中度越高越好，越分散越差。另外差异化的关键点在于能不能提价，提价后是否影响销售，如果提价也不影响销售，那这就具备了非常好的品质。

10大市场见底信号
第一股市估值处于历史地位，估计市盈率至少得10倍以下了。
第二就是货币M1见底回升，这代表度过了紧缩期和逆周期。
第三是降准降息，利率下降会推升股市的整体估值，
第四是成交极度萎缩，记得当时有基金经理上非诚勿扰，竟然第一轮就全灭灯了。而这个时候恰巧就是股市的大底。
第五，社保汇金入市，这些钱是属于看着底牌打牌的，他们十分清楚市场底在哪。
第六大股东高管增持，他们最了解自己公司，愿意在最低迷的时候赚一点资本收益。同时也做做姿态给投资人信心。
第七机构大幅超配非周期股票，说明机构投资者已经失去信心，不敢冒险，愿意抓点确定性的东西，以守住自己的净值
第八，强周期股这时候跌时抗跌，涨时领涨。说明一波强周期可能已经快要到了。大家可以关注铜，一般铜只要一涨价，基本强周期就回来了。股市不会差到哪去。
第九，机构仓位历史低点。他们也不比散户做的更好，他们还需要守卫净值，所以不敢轻易加仓。
第十就是新股停发或者降低印花税，政策救市展开。

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-11 16:57 标题: 小狗钱钱

穷人思维认为世界是线性静止的，用今天的一切计算未来几十年后的世界，每天只想着赚工资，这种思维方式必然会让你沦为彻彻底底的穷人。而富人则是每天都在寻找新的机会，每天都试图找到新的商业模式，即使一个事情很赚钱，他们也不会沾沾自喜，而是尽可能总结学习，把这种模式复制到更多的事情上去。所以一个人的脑袋空空才会注定他的口袋空空。
投资很简单，只有三点，第一把钱投资到安全的地方，第二应该找收益最好的资产，第三就是要操作简单。

养成优秀品格的7点准则：
首先是友好亲和，有强烈愿望，不轻易伤害别人，尊重他人。
其次要勇于承担，自我决策，积极的看待事物，多看我拥有什么而不是失去什么，把责任交给对方的同时，一定也把权利交给对方。
第三，善待他人，多称赞别人，如果无法称赞就什么也不说。尽量不批评别人。
第四，帮助给予，祝愿每个人一切顺利，多帮助他人，其实就是在为自己储蓄人脉。所以有人请你帮忙，你应该感到高兴。
第五，感恩之心，心怀感激才能做到人性善良。
第六，勤学不辍，学无止境。让阅读成为一种习惯，把学习变成一种生活，多学习才能多思考，这样才能与时俱进。在一个多变的社会，你唯一能做的就是跟上时代。
第七，值得信赖，信赖从信守每一个承诺开始，比如一个不守时的人，通常就不值得别人信赖。一个爱吹牛的人，也往往会让他的诚信受损。

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-12 17:06 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载

雪球岛系列给业余投资者的十条新规
选股还要遵循5个标准，第一长寿性，得活得长，最好穿越过几个周期。第二稳定性，业绩别大起大落，这点吃喝的企业特别好，第三盈利性，当然回报越高越好。一个指标是净资产收益率，也就是ROE，保持在15%以上，如果保守一点，老齐有个建议拿ROE除以市净率，这些指标F10里都有，第四成长性常年稳定增长，这个就太好了。第五有德行，也就是人品。有的公司大把赚钱但就是不分红，那么就算了，还有的公司做假账，这也不值得投资。

PEG，号称是世界最牛基金经理彼得林奇的绝招，也就是市盈率增长率，市盈率比上增长率如果小于1，就说明低估，如果大于1就说明高估。而我们当然应该买那些市盈率低，而增长率高的股票。当然市盈率也不是什么灵丹妙药，有的时候也没什么用，比如初创期烧钱的公司，市盈率就是负的，比如腾讯阿里当年上市的时候，都是这样。其次就是那些强周期公司，比如什么钢铁煤炭有色，他们很奇葩市盈率高恰恰能够买入，而市盈率低了反而应该卖出。所以总结一下，市盈率估值只适用于那些，零售的，弱周期的，稳定增长的公司。

盈利收益率(Earning Yield)= 盈利/股价盈利收益率，通常大于10%就安全了，大于15%就绝对低估了，而要小于5-6%市场就进入了风险期。
按照巴菲特的指标，ROE（净资产收益率）常年在15%以上，才算合格。当然有时候PB太高也不行，所以高ROE，你要多看一样PB，如果PB太高也是不值的，最好的办法就是拿净资产收益率除以市净率。

银行的估值都用的PB，也就是价格除以净资产，而大银行的PB通常在0.7倍的时候，有安全边际。
房地产公司的估值也不看市盈率，每股收益只是结果不具备业绩预测性，主要看NAV，也就是净资产价值。是那些项目储备的现金流折现，然后剔除负债之后的价值。
钢铁水泥煤炭这些周期行业，PE就更没用了，甚至有人提议用反着来投资，也就是当PE高的时候买入，PE低的时候一定要卖出。
互联网行业，可能PE无限大，因为根本就是亏损的。更多你得看他的用户量，也就是UV，还有活跃用户AU，互联网公司的估值你得看，市值与用户流量的比值，也就是PU。

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-20 17:02 标题: 怎么选择成长股

有几类公司最好回避：
首先就是新股，往往股票上市的时候，都是业绩最靓丽的时候，他们必须制造出一系列的效应和概念，才能在股市上IPO，这些东西都会让你迷失双眼的。所以最好新股不碰，打新股的话，趁着冲高，赶紧卖了。是否具有投资价值要通过他连续的财报来观察。
其次追潮流的东西最好不碰，前年追互联网金融，去年又玩VR，今年开始搞人工智能，这种公司根本就是蹭热点。没什么前途，吸引眼球圈钱罢了。
第三客户陷入困境的公司，可能马上就会被传染。比如现在乐视的供应商们，就要小心了。
第四，鸡尾酒会上的股票，也就是每个人都挂在嘴边的股票。我们也叫作口水股。比如现在的茅台，热度太高。不是说不是好公司，只是炒的有点高，已经不是好股票了。你现在往里面跳，有点太迟了。
第五，客户基础薄弱的公司，老齐喜欢to C的公司，也就是生产东西直接卖给消费者的，直接接受市场检验的，不喜欢to B的公司，生产一个设备只卖给几个客户，这样的东西风险太高，跟客户闹掰了，立马就没生意了。而且反馈太慢，公司得不到反馈也就没有调整，产品出问题分分钟死掉，比如之前的太阳能那些公司，都是不能投的。还有军工股，老齐也是不碰的。
第六，财务杠杆过高，就是资产负债率，好公司都是不借钱的，借钱太多的公司，肯定不是什么好公司。如果他有前途，能有很高的股东权益，为什么要借钱呢？借来的钱是要还的，股东的钱是不用还的，所以借钱多的公司，肯定是不被看好的
第七，管理层大幅套现的公司，这个无需多言，自己都不看好自己，别人还怎么有信心。
第八，连续并购的公司，这种公司就是玩概念了，而且很多并购根本不在产业链上。属于为了并购而并购，目的就是打高股价。吸引接盘侠
第九，反复出现一次性费用的公司。这里说的就是非经常性损益。要么卖个房子，要么注资一个公司。这种东西，让财务没有连贯性。肯定是想掩盖一些什么？
第十，管理层变动的公司，特别是财务总监经常更换，那么这个公司，十有八九就在做假账了。还包括经常更换会计师，以及审计人员和法律顾问的公司。这些肯定有问题。
第十一，企业经营战略发生明显变化的公司，这种要小心，有可能就是作死的开始，比如苏宁，一度号称中小板的骄傲，但电商来了，把苏宁搞得晕头转向。挑战电商，开始改变战略。结果业绩大幅下降。07年之后，股价就基本横着走了业绩也大不如前。
第十二，过了全盛期的公司，比如现在的微软，其实已经不再是科技行业的霸主。谷歌亚马逊苹果已经挑战了他的位置，PC相对于移动端，已经过了他的全盛期。
第十三，商誉占总资产比例较大的公司，意味着这家公司进行连续的企业收购，并在收购中支付了大量的对价。日后这些商誉可能会减值，甚至一笔勾销。比如优酷并购土豆之后，土豆的商誉大打折扣，爱奇艺并购PPS，基本上也是让后者商誉严重受损。竞争性并购之后，很难形成两个品牌同时运营。
第十四，稀释性潜在股份较多的公司，比如大量增发，然后赠与股份，这样投资者的股份就被增发出来的股份所稀释。让股东权益受损。
第十五，投资银行掌管的公司。他们持有公司的目的就是卖个好价，绝不会为公司的未来考虑。而且往往业务很业余，分分钟把公司玩坏。
第十六，就是管理层不称职的，比如那种外行管理内行。这能干的好就奇了怪了。如果中国足协是一只股票你敢投吗？

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-21 15:19 标题: 怎样选择成长股费雪

选择成长股十五点原则：
第一就是，几年内，公司的产品具备很大的市场潜能，销售能够大幅增长。费雪大师喜欢零售股，要以产品为导向，产品足够好的公司，才具有成长性。什么叫产品足够好，一定是供不应求，有一个标志就是不会陷入价格战。费雪追求的长期成长，一定是那种源源不断从市场赚钱的产品。而不是一笔大订单，让业绩猛增的那种公司。
原则二，对于当前的生产线，如果潜能都释放差不多了，管理层是否有决心和新方法，继续去促进销售。这是什么意思？其实就在说这个公司的增长是否有瓶颈？
原则三，考虑到公司的规模，公司在研发上面的投入是否有效。
原则4，公司要有高水平的销售团队。
原则五，公司是否具有价值的利润率。毛利率是（收入-成本）/收入，净利率就是净利润/收入，营业利润率就是营业利润/销售收入。
原则六，公司正在为维持或者增加利润率而努力做些什么？低利润率不怕，怕就怕一直低利润率，不思进取不思改变，很多公司一开始利润率也很低，但通过变革从而提升了利润率。
原则七：公司是否具备出色的劳动和人事关系，这个没什么说的了，如果公司高管经常换，财务总监总辞职，这里面就肯定有事。迅速往里面装人的公司，有的公司半年扩张了1000人进去，这种公司也很难持久。大部分都是烧钱的业务，赶紧把钱烧出去做噱头，最后钱烧完了就吹灯拔蜡了。很难形成实质性的稳定业务。
原则八：公司是否具备很好的行政关系，说白了就是团队意识，这个公司是不是能够劲往一处使，还是已经出现了内耗。管理氛围和谐的公司更容易做的出色。而如果分出了很多派别，那么这样的企业就不值得投资了。其实获得这个信息也很容易，找前员工聊聊天，很多八卦的事一聊就知道了。
原则九：公司的管理层是否有层次，这个讲的是充分授权，以及储备干部。到底是人来托公司，还是公司在通过机制高效的运转，如果有几个高管带着公司所有的业务关系，那么这样的公司是十分危险的，一旦人走了，马上就会陷入困境。
原则十，成本分析和财务控制，财务成本是一个很重要的因素，如果利润上升，财务成本上升更快，那么就不是什么好现象，说明公司可能用了大量杠杆，相反如果利润上升，财务成本持平或者下降，那么才是一个好消息。另外公司的乱七八糟费用都会记在管理费用里面，如果管理费用膨胀过快，说明公司的成本是没有节制的。
原则十一，在商业其他方面，提供竞争力的重要线索。这个什么意思呢？就是一个其他项，公司除了在这些个方面还有哪些隐藏因素。比如这家公司技术特别强，这家公司管理者是个大师，这家公司拥有良好的商誉等等。又或者负面，这家公司原来做过假账。这些都会影响投资决策。
原则十二，公司是否有短期或者长期的利润前景。主要说的是他是否有能够同生死共患难的供应商，以及铁粉顾客。如果一个公司总是傲慢的，总是在压榨供应商，取得的巨大收益，那么这就会造成长期利润堪忧，一旦供应商有了更好的选择，就会一脚把你踢开。
原则十三，公司是否有足够的股权融资，通过增发股份抵消掉现有的股东权益。这种情况就要小心了，总是搞增发这种事，会让投资者失去信任。公司总得靠外面的钱才能运转，说明财务也不怎么样。至于定增要干的那些大计划，十有八九也是不怎么靠谱的。总之，定增偶尔有一两次还行，年年都有，这公司就最好别投了。
原则十四，管理层是否愿意和投资者坦荡交流，有的管理层只有在顺境的时候才愿意召开发布会，而在逆境的时候就经常躲着大家，保持沉默。
原则十五，还是跟管理层有关，管理层是否诚实，是一个投资的硬性指标。如果一个不诚实的管理层，或者之前有过做假账的记录，那么这样一个公司，更大的可能是个坑。这就属于人品不好的，投资者不是上帝，不必去感化坏人，而我们要做的就是对钱包负责，远离他就好。

投资都是一种安全性与成长性之间的选择，很多公司很安全，长期持有每年都会有回报，即使遇到了经济危机，他们也会源源不断的产生现金流，所以危机对于这些企业只是暂时的，早晚会过去，他们未来的业绩都是看的见的。

拿大部分资金投资低风险的长期成长股，然后用这些公司每年赚到的钱，再去投资高风险高收益的市场热点。一位投资人很有钱，大概几十亿的财产，基本大部分都买债券了，一年平均也有几千万到一个亿的稳健收入，他就用这笔钱做天使投资。赔就赔了，不伤筋动骨，一旦让他抓到一个，那就是上百倍的回报。这么投资，你的心态会很好。投资界还有个段子，可以跟大家分享下，试问如何保证不亏本的情况下，用2万块钱，博取上千万的回报？解决方案就是，把2万块钱，买货币基金，每天的收益就是2块钱，然后拿去买双色球的彩票。这其实也是如出一辙，虽然是个段子，但投资的思想大家应该了解，用利润博取高收益，这是一种很好的投资习惯。永远不会让你陷入困境。其实，BAT每年大量的投资，他们也是这么干的，反正赚的钱太多，闲着也是闲着，不如去投高收益高风险的项目，抓到一个就够了。抓不到也不影响公司整体运转。这样做还有个好处那就是战略防守，防止突然出现一个竞争对手，从而颠覆整个产业。

买那些有股利的公司，也就是每年分红的公司。无论业绩再好，如果不分红也是白搭。别小看现在每年3%的分红，如果他的业绩能每年增长15%，基本上5年就能翻一倍，换句话说你现在的投资是每年3%的分红，5年后就是6%，再过5年就是12%，那样的话你就拥有了一棵巨大的摇钱树。能够产生源源不断收入来源。

买入股票不要看价格，要看他的盈利能力。也就是巴菲特所说的，你要想赢得比赛就把注意力放到球场上，别天天盯着记分牌。所以一只股票卖出与否，最重要的一点就是他是否业绩已经变得糟糕。而绝不是价格是否盈利。卖出股票，首先基本面变坏的可以卖，第二找到更好的投资对象了可以卖。第三放眼未来，多少年的增长已被透支了可以卖，但卖了之后要时刻盯着把它再买回来。很多时候，是可以用资产间价格比较，得到更合理的投资选择的。未来十年的利润他一把给你了，让你去休息十年这又有什么不好呢？毕竟十年之中，他肯定会回归的。重要的一点就是，一定要关注，很多人卖掉股票后，这股票就从此不看了，这是完全错误的。真正的高手，操作的股票都很少。甚至有些人一辈子也就做那么几只，这样才能把精力聚焦，越聚焦，才有助于你掌握信息优势，也更了解他的基本面变化。做股票或者做投资做的很博爱的，什么东西都在弄的，往往业绩会很差。

每一次市场的大跌，就是买入股票的大好机会，甚至在战争中卖出股票换现金都是愚蠢的行为，一个国家被打到不存在了，这几乎在历史上还没有发生过。困难永远都是暂时的，发展才是永恒的。所以你因为要应对一个极小概率的风险，而放弃了一个极大概率的机会，这肯定是不明智的，巴菲特也说，没有人因为企图做空自己的国家而获得成功。所以当别人都不看好股市的时候，都在往外跑得时候，好公司就获得了很好的投资价值。

首先，与有利润的企业为伍，找那些利润长期增长的企业投资。并且这个行业相对集中，新进入的公司，机会不大的那种，比如制药企业，比如制造空调的。比如白酒等等，这些企业新公司机会不大。不像彩电，谁来都能干。迅速就给你攒出一个，然后就是低价策略，这样就没法保证利润了。
其次，时刻关注那些被市场错杀的，又或者被猪队友拖累的公司，负面消息不在他身上，但却受到波及，这种就是一个好的买入时机。
第三，长期持股，直到公司前景发生改变，忽略掉其中的涨跌诱惑。好公司值得持有一辈子。
第四，别太在意股息分红，有并且差不多就可以了。伟大的公司分红都不太多，因为钱在他们手里才更有效率。分红占比太高的公司，反而是对投资没有信心。
第五，是投资就会犯错，犯错不可怕，要及时认错并且改正。善于认错才能更好的提高，不要被买入成本所掣肘，错就是错了，赔钱赚钱都是错了。时刻盯着球场上的变化，而忘掉记分牌吧。
第六，出色的公司很少，你看的见，别人更看得见，所以宁可花一般的价格买入一个出色的公司，也不要花便宜的价格买入一个一般的公司。出色的公司会越来越出色，一般的公司只能令你越来越平庸。
第七，独立思考，别被别人所影响。特别是群体意见，这东西只能作为反向指标。当所有机构和投资者充满热情的时候，我们往往就要反其道而行之，这就是老齐经常说的，唯有投资，千万不能相信群众，必须选择与人民为敌。只有这样你才能赚钱。否则跟群众站在一起，你要赚谁的钱呢？
第八，多学习吧。进入投资这个行当，也就悲催了，只能不断学习，不断跟随趋势。努力站到大格局上去。有位老师傅说过，你在投资里面赚到的钱，跟你读的书是成正比的，跟你的人脉是成正比的，跟你买过的股票是成反比的。

作者: zzm270782357 时间: 2019-6-24 15:47 标题: 老齐读书圈/mp3/百度网盘下载-战胜华尔街

第一句，当你用价值投资的方法，找不到一只值得投资的上市公司的股票，那么就不要再费脑子了，赶紧远离股市。即使后面有金山银山也不要了，留给那些赌徒们吧。
第二句，股市经常大跌，就好像暴风雪一样，如果你做好准备，就不会受到伤害。这反而是一非常难得的低价买入机会。
第三句，如果你耳根子软，总是善于听取别人意见，而没有主见，那么最好不要投资股票，也不要投资基金，最好什么投资也不做。
第四句，不研究基本面就去买股票，跟不看牌打牌是一样的，赚钱的概率很小。
第五句，当你持有好公司的时候，时间就是最大的趋势，而你已经站在了趋势的一边。相反你投资了问题股，特别是不赚钱的股票，时间就是你最大的敌人。
第六句，如果你不善于研究也懒得研究股票，那么你就应该去投资基金。把选股的工作交给专业人去做。事实证明用正确的姿势投资基金，收益率一点都不差。

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