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[学习] 巴菲特之道 原书 第3版/pdf/百度网盘下载

本主题由 赚钱儿 于 2022-10-4 11:35 移动

巴菲特之道 原书 第3版/pdf/百度网盘下载

格雷厄姆经常提到两项投资原则:一是不要亏损;二是不要忘记第一条。他将不要亏损的理念分为与安全边际有关的两个部分:1、以低于公司净资产2/3的价格买入公司;2、专注于低市盈率的股票。
第一个方法——以低于公司净资产2/3的价格买入公司——符合格雷厄姆的现实感觉并满足了他的数学期望。他略去公司厂房、建筑、设备的数值,减去所有长短期负债,剩下的只有流动资产。格雷厄姆认为,如果股价低于这个数字,就是个好的投资对象,这种投资方法简单明了。但他清楚地指出,这种方法的运用是基于一揽子股票组合,而不是基于单只股票。
这个方法有个问题:满足这些条件的股票很难找到,特别是在牛市的时候。傻等着市场调整可能并非明智之举,针对这种情况,格雷厄姆提出了第二个方法:买低市盈率的股票。他仍然强调,公司必须有净资产,换言之,公司必须资产多于负债。

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巴菲特投资方法12准则:
企业准则
企业是否简单易懂?
企业是否有持续稳定的经营历史?
企业是否有良好的长期前景?
管理准则
管理层是否理性?
管理层对股东是否坦诚?
管理层能否抗拒惯性驱使?
财务准则
重视净资产收益率,而不是每股盈利。
计算真正的股东盈余。
寻找具有高利润率的企业。
每一美元的留存利润,至少创造一美元的市值。
市场准则
必须确定企业的市场价值。
相对于企业的市场价值,能否以折扣价格购买到。

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在你没有将股票首先(以及总是)考虑为一个企业的一部分时,不要进去股市。
准备好勤奋地研究你所投资的公司,以及它们的竞争对手,以至于达到一种状态,那就是没有人比你更了解这个公司,甚至这个行业。
如果你没有做好五年(十年更好)的时间准备,不要开始你的集中投资。
做集中投资时不要使用财务杠杆。一个没有财务杠杆的投资组合可帮助你更好地达到目标。记住,在股市大跌时,一个意外的要求追加保证金的电话,会毁掉你精心设计的完美计划。
成为一个集中投资者需要社当的性格及人格特质。

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