格雷厄姆建议投资者的精力最好用来判识单个证券是否低估而不要去理会整个市场的价格水平。格雷厄姆承认,为使这种策略有效,投资者需要判识股票是否被低估的方法或技巧。
格雷厄姆把正确投资的概念缩减为他称之为“安全空间”的箴言,也可以称为收益的安全差额。这句箴言试图用单一的方法来统一所有的证券(股票和债券)的投资方法。例如:如果一个分析家在考察一家公司的经营历史时发现,在过去五年里,公司平均每年获得五倍于固定费用的收入,按格雷厄姆的理论,投资该公司的债券的收益就有了一家安全的空间。格雷厄姆并不指望投资者去精确地确定公司未来的收入。他认为,只要收入和固定费用之间的差距足够大,投资者在公司收益意外下降时就可以得到保护。